2017年5月26日 星期五

成就不能用金錢衡量

成就不能用金錢衡量

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-26

昨天,朋友傳來一段關於「股神」畢菲特的講話,我覺得很有意思,值得跟網友分享。原文節錄如下:

「畢菲特在美國大學演講。學生問:你認為什麼樣的人生才算是真正的成功?

2017年5月24日 星期三

基礎投資課程(第六班)明天開始報名(十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-24

為了滿足網友的需求,跟亮光文化商討後,我決定七月開辦基礎投資課程第六班

四堂的日期分別是6/7(星期四)、10/7(一)、20/7(四)和27/7(四),晚上7點半至9點半。

2017年5月22日 星期一

答股問(十三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-22

基於不少網友的留言都是高質素的,大家互相理性討論和得益,我把過去的一些答問重整,方便網友重溫和吸收。

2017年5月19日 星期五

只講價格不講價值可以嗎?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-19

昨天駕車載太座去買菜,又巧合地在大氣電波聽到一個財經節目,嘉賓主持正在回答聽眾有關股票的提問。

2017年5月18日 星期四

減持德昌電機 (七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-18

德昌電機(179)昨天公布了截至2017年3月底止財政年度的全年業績,純利2.38億美元,同比上升38%。每股盈利0.269 美元(折合2.1港元),超過我的預期約3%。今天股價大幅攀升10%至最高的26.7港元, FY2017年歷史市盈率12.7陪,跟過去平均市盈率13陪差不多,估值合理。

2017年5月16日 星期二

投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第三班)報名安排(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-16

不經不覺,我已經順利完成了兩班的投資增潤課程------如何閱讀財務報表,從學員的反應來看,似乎對我的講解還是滿意的,令我有動力繼續開辦第三班,具體安排如下:

2017年5月15日 星期一

不易戰勝莊家

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-15

上個星期,一位朋友來電,說出他最近炒股的故事,當中的經歷具有啟發性,值得股民反思。

2017年5月11日 星期四

得到的比失去的多

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-11

跟其他打工一族一樣,最近我都收到報稅表。眨眼一年過去,滿以為退休後,沒有正職收入,就不用填寫報稅表了,卻因為無心插柳,做了「自由工作者」,跟出版社合作,開了幾班投資課程,又出版了投資書籍。有了收入,理應要報稅,做個好市民呢!

2017年5月8日 星期一

估值參考準則

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-08

估值方法可以分為相對估值(Relative Valuation)和絕對估值(Absolute Valuation)兩種。

相對估值法包括P/E、PEG、P/B、P/RNAV、P/EV、P/AV及EV/EBITDA等估價工具,而絕對估值法則包括DCF和DDM等估值模型。

2017年5月4日 星期四

又會咁巧合?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-04

今天在《晴報》第36頁,偶然發覺某個專門談論窩輪的專欄作者,所介紹廣汽(2238)的內容,跟自己於5月1日寫的Blog文 <廣汽第一季業績亮麗(十一)> 的部分內容,竟然十分相似。心想:「又會咁巧合?」

2017年5月3日 星期三

利用波特五力模型分析澳門博彩行業的吸引力(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-03

我於2015年3月份寫的文章 <增持銀河娛樂> 說過「博彩收入下跌屬於周期性多於結構性」,從澳門最近公布的數據看來,博彩行業正在復甦,證明當時我的分析是對的。

2017年5月1日 星期一

廣汽第一季業績亮麗(十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-05-01

廣汽(2238)於上周五公布2017年第一季業績(根據中國會計準則編製,未經審計),純利38.3億元人民幣,同比大幅攀升99%,遠超市場預期。相信分析員稍後會陸續調高公司未來的盈利預測,因而帶動股價上升。

2017年4月30日 星期日

網友用SOTP為平安保險做估值

網友用SOTP為平安保險做估值

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-30

昨天我在「股壇老兵鍾記」Facebook收到網友Sam的留言,他採用分類加總估值法(SOTP)為平安保險(2318)做了一個非常詳細的分析,很值得大家參考和討論,原文如下:

2017年4月29日 星期六

「財自友坊」義助深水埗明哥(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-29

「財自友坊」於四月初一連兩個星期六順利完成首次舉辦的投資課程,我很開心能夠成為5位課程導師之一。今次活動牽頭的「財叔」,既要負責煩瑣的行政事宜,也要主講其中一節課程,工作量顯然不輕,幸好「財叔」跑慣江湖,見慣世面,各樣問題落在他手上,他都能應付自如,見招拆招。

2017年4月27日 星期四

調高友邦保險的評估價值(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-27

友邦保險(1299)今早公布截至2017年2月底止第一季業績,以實質匯率計算,新業務價值按年增長53%,遠超分析員估計的20%,刺激股價大幅攀升6%至54.4港元。中港業務增長非常強勁,看來去年10月銀聯禁止內地客來港「碌卡」購買投資性壽險,對公司並沒有產生太大影響。

2017年4月25日 星期二

騰訊入股西山居有利金山軟件(二十)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-25

4月21日,網友Ricky Chan 在我的Facebook「股壇老兵鍾記」留言問:「請問鍾sir, 騰迅入股西山居9.9%,是否對金山軟件(3888)十分利好?」

2017年4月24日 星期一

商場劏舖大貶值(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-24

上周看見一則地產新聞,標題是「荃灣『地皇廣場』劏舖 5年貶值8成」,跌幅之大,猶如買錯了二三線股票,甚至是四五線。相信當初的買家做夢也沒有想過,投資物業的價值,幾年內的跌幅可以如此驚人!

2017年4月19日 星期三

股票投資組合表現回顧(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-19

我記得2016年1月11日寫過一篇《股票投資組合大檢閱》的文章,首次透露了自己持有的股票投資組合的成員和各個板塊所佔的比重。轉眼間,15個月過去了,也是時候回顧一下該股票投資組合的表現。

2017年4月17日 星期一

「股神」畢菲特傳記(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-17

我昨天花了一個多小時看完整部HBO《Warren Buffett (Documentary)(2017)- Becoming Warren Buffett》,內容真的很精彩及有啟發性,多謝網友Ch Liu兄的推薦。

2017年4月12日 星期三

新書登上商務暢銷書榜(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-12

真的沒想到,我上月出版的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》可以登上商務印書館2017年3月份商管類暢銷書榜冠軍!相比去年4月出版第一本書《實踐價值投資的真諦》時,在另一家大型書局三聯最高的銷售榜排名也只是第七位,今次有如此好的銷售成績,實在感恩。

2017年4月11日 星期二

聯想受累手機業務(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-11

聯想集團(992)近年受移動業務的拖累,業績大倒退,引致股價從高峯急跌逾6成,成為2016年股價表現最差的藍籌股之一,令人失望。慶幸自己於2015年4月初港股「大時代」,以13.5港元高價全數沽出聯想的股票,因為當時的估值昂貴,預測市盈率高達22倍!

問題是:現價的聯想值得吸納嗎?

2017年4月9日 星期日

估值的藝術

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-09

昨晚「鍾記價值投資學會」學員在WhatsApp群組內,討論何解各大證券商(共12間)分析員對於中國人壽(2628)的目標價都不同,差異很大,由摩根大通最高的43港元,到中銀最低的22.2港元。

2017年4月5日 星期三

基礎投資課程(第五班)開始報名(十)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-05

早前收到不少網友表示想報讀基礎投資課程,我跟亮光文化商討後,決定五月開辦第五班。

四堂的日期分別是10/5、17/5、24/5和31/5,逢星期三晚上7點半至9點半。

2017年4月4日 星期二

新書反應良好(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-04

近日,我收到一個令人振奮的消息:亮光文化出版社說我的新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》反應良好,銷量超預期。第一版共印發了1500本,現在倉儲只剩下100本存貨,為了應付未來市場的需求,本週需要加印第二版1000本呢!

2017年4月2日 星期日

財經透視訪問談聯想(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-04-02

上週初,我接受了無線電視「財經透視」記者的訪問,主題是「談處於十字路口的聯想(992)的投資價值」。拍攝非常順利,希望出來的效果令人滿意(尤其是我打乒乓球的「英姿」,哈哈!)。

2017年3月31日 星期五

iMoney專欄「價值鍾言」(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-31

早前接受iMoney智富雜誌FB Live專訪時,記者和編輯部人員跟我談起,看看能否為我開一個新專欄,初期內容大致會節錄自我兩部作品《實踐價值投資的真諦》《選股與估值》的文章。心想這是一個雙贏的好提議,我可以為他們提供充實的內容,而iMoney雜誌可以讓我的投資理念傳達給更多讀者。因此,我欣然接受這個難得的邀請。

2017年3月28日 星期二

調高中國人壽的評估價值(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-28

中國人壽(2628)上周公布了2016年業績,超過分析員和我的預期!雖然淨利潤受到總投資收益減少及傳統保險準備金折現率假設更新影響而同比下跌了45%至191億元人民幣,但內涵價值(EV)同比增長16.4%至6520億元人民幣,一年新業務價值(NBV)更大幅攀升56.4%至493億元人民幣,表現非常理想。

2017年3月24日 星期五

調高金山軟件的估值(十九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-24

我周三參加了金山軟件(3888)2016年業績分析師簡介會,取得最新資訊後,用分類加總估值法(SOTP)再計一次其內在價值,得出結果每股20.8港元,較2016年8月時評估的價值16.4港元,上調了27%!現價20.85港元,剛好等於公司現時的內在價值,估值合理,我會繼續長線持有。

2017年3月21日 星期二

用SOTP評估金蝶的內在價值(廿四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-21

上周四,我參加了金蝶(268)2016年全年業績分析員會議,得到最重要的投資訊息------管理層預計公司2017年持續經營業務將會回復較高的盈利增長動力,其中管理軟件業務將會平穩增長,而雲服務業務則會持續保持高增長,虧損有望收窄。

我用分類加總估值法(SOTP)評估金蝶的內在價值,得出每股3.39港元。現價3.3港元,較其內在價值低3%,估值尚算合理,我會繼續持有它的股票。

2017年3月19日 星期日

投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第二班)報名安排(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-19

一連兩個星期六下午的投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第一班)昨天在輕鬆的氣氛下順利完成。聽到學員說第二堂較第一堂容易明白,令我舒了一口氣。有學員更表示終於明白如何將年報「煎皮拆骨」,看來我的講解對他們讀懂財務報表有很大的幫助呢!

2017年3月18日 星期六

iMoney 訪問出街(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-18

今天大清早,到附近的7-Eleven 買了一份《iMoney智富雜誌(第491期)》。在Focus的「理財專欄」有我的專訪,主要談選股方法。

2017年3月15日 星期三

iMoney 訪問(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-15

昨天第一次玩Facebook Live,起初心情難免有點緊張,但總算順利完成。看見不少網友的即時提問,出來的效果尚算滿意。如果將來有機會iMoney再邀請我出席FB直播,我相信自己的表現應該會比較自然呢!