2017年3月28日 星期二

調高中國人壽的評估價值(七)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-28

中國人壽(2628)上周公布了2016年業績,超過分析員和我的預期!雖然淨利潤受到總投資收益減少及傳統保險準備金折現率假設更新影響而同比下跌了45%至191億元人民幣,但內涵價值(EV)同比增長16.4%至6520億元人民幣,一年新業務價值(NBV)更大幅攀升56.4%至493億元人民幣,表現非常理想。

2017年3月24日 星期五

調高金山軟件的估值(十九)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-24

我周三參加了金山軟件(3888)2016年業績分析師簡介會,取得最新資訊後,用分類加總估值法(SOTP)再計一次其內在價值,得出結果每股20.8港元,較2016年8月時評估的價值16.4港元,上調了27%!現價20.85港元,剛好等於公司現時的內在價值,估值合理,我會繼續長線持有。

2017年3月21日 星期二

用SOTP評估金蝶的內在價值(廿四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-21

上周四,我參加了金蝶(268)2016年全年業績分析員會議,得到最重要的投資訊息------管理層預計公司2017年持續經營業務將會回復較高的盈利增長動力,其中管理軟件業務將會平穩增長,而雲服務業務則會持續保持高增長,虧損有望收窄。

我用分類加總估值法(SOTP)評估金蝶的內在價值,得出每股3.39港元。現價3.3港元,較其內在價值低3%,估值尚算合理,我會繼續持有它的股票。

2017年3月19日 星期日

投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第二班)報名安排(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-19

一連兩個星期六下午的投資增潤課程------如何閱讀財務報表(第一班)昨天在輕鬆的氣氛下順利完成。聽到學員說第二堂較第一堂容易明白,令我舒了一口氣。有學員更表示終於明白如何將年報「煎皮拆骨」,看來我的講解對他們讀懂財務報表有很大的幫助呢!

2017年3月18日 星期六

iMoney 訪問出街(六)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-18

今天大清早,到附近的7-Eleven 買了一份《iMoney智富雜誌(第491期)》。在Focus的「理財專欄」有我的專訪,主要談選股方法。

2017年3月15日 星期三

iMoney 訪問(五)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-15

昨天第一次玩Facebook Live,起初心情難免有點緊張,但總算順利完成。看見不少網友的即時提問,出來的效果尚算滿意。如果將來有機會iMoney再邀請我出席FB直播,我相信自己的表現應該會比較自然呢!

2017年3月12日 星期日

iMoney FB Live(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-12

很榮幸獲得iMoney智富雜誌邀請,於3月14日(星期二)下午3點30分進行Facebook Live。可以直接跟股民交流,順道推廣一下自己剛出版的新書《選股與估值-----價值投資的得勝之道》,一舉兩得。

2017年3月9日 星期四

新書有得賣了(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-09

真感恩,我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》終於在書店有得賣了! 有網友留言,說我的新書在商務康怡和佐敦分店已經有售,可以讓讀者先睹為快。我估計未來幾天,各大書店都會陸續有售。

2017年3月8日 星期三

延續價值投資的真諦

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-08

在波譎雲詭的股壇,要長期跑贏大市一點都不容易,我認為價值投資者必須做好以下三件事,缺一不可。

(1) 建立及鞏固良好的投資理念;
(2) 學懂和積累豐富的財務知識;
(3) 培養較高的情緒智商(E Q),嚴守紀律。

2017年3月2日 星期四

第二本新書出版預告(三)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-03-02

出書真的不容易!


經過一番努力,我的第二本新書《選股與估值——價值投資的得勝之道》很快便會出版了,估計兩個星期後會在各大書局有售。

2017年2月28日 星期二

學員用企業價值倍數評估銀河娛樂的內在價值

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-28

很高興再次收到學員William的留言。銀河娛樂(27)剛發怖截至2016年12月底的業績,他便用企業價值倍數(EV/EBITDA)評估公司的內在價值,值得與網友分享。

2017年2月27日 星期一

學員用企業價值倍數評估金沙中國的內在價值

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-27

很高興收到學員William的留言,用企業價值倍數(EV/EBITDA)評估金沙中國(1928)的內在價值,分析得很有條理,值得跟網友分享。

2017年2月21日 星期二

喜見早月兄的書評

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-21

「鍾記價值投資學會」的學員經常在WhatsApp群組內,交流投資訊息,一起學習和得益。昨天,多得有學員極力推薦早月兄的Blog文 <價值投資讀物> ,我才發現早月兄原來早於去年11月已寫了一篇「書評:實踐價值投資的真諦」。我幾乎錯過了!

2017年2月20日 星期一

翠華咁都得?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-20

今天在《蘋果日報》財經版的頭條看見一則關於翠華(1314)的負面報導,標題是:《翠華貴七成購工廈惹質疑,向大股東買入,牛頭角舊樓呎價近1.4萬》。心想:「咁都得?」經此一役,相信不少投資者可能會對這隻股票死心。

2017年2月19日 星期日

為何要學懂閱讀財務報表?

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-19

也許不少人覺得讀會計(Accounting)有點沉悶,但我卻認為它是一門非常重要的學科,想學習股票基礎分析(Fundamental Analysis)的股民不得不讀。回想當年我也是寒窗苦讀幾年,才考獲英國特許公認會計師公會(ACCA)會員資格,對自己擔任股票分析員的工作有莫大的幫助。

2017年2月15日 星期三

我會寫下去

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-15

不經不覺,原來自己在2016年共寫了108篇文章,相當於之前三年的總和,平均每隔三天便出一篇Blog文,可算十分多產。這當然是跟已退休,時間多了有關吧!

2017年2月13日 星期一

答股問(十二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-13

我重整網友過去三個月的部份答問,讓大家重溫。

問:(2016年11月04日)請教新辣招對新地的影響。

答:新辣招(超高15%印花稅)勢必嚴重打擊投資需求,住宅樓價將會有下調壓力,對地產股未來的盈利和資產淨值均有負面影響。由於新地有很大比例的資產是投資物業,影響應該會少於以賣樓為主的地產發展商。

2017年2月10日 星期五

尋找投資護城河

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-10

最近,在圖書館借了Pat Dorsey 《尋找投資護城河》一書,一口氣把它讀完,獲益良多,很值得向網友推介。

2017年2月4日 星期六

為東昇兄新書寫序

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-02-04

昨天晚上,幾個bloggers(包括東昇兄止凡兄窮家女Mandy80後標竿兄和我)及港大投資學會創辦人Rex Lee共進晚餐。席間東昇兄為答謝有份為他新書寫推薦序的好友,每人送上一本他親筆簽名的新書《不離地的股票投資哲學與實踐》。大家閒談了近四小時,不亦樂乎。

2017年2月2日 星期四

太座的包容(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-2-2

農曆新年期間,除了拜年,我還忙著自己的「工作」,對著電腦不停地寫寫寫。有時思潮泉湧,甚至寫到不想停下來!

今天,太座終於按捺不住,問:「幾時陪我打乒乒球?你比退休之前更忙碌,快去到廢寢忘餐的情況!」

2017年1月25日 星期三

投資增潤課程 --- 如何閱讀財務報表

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-1-25

部份基礎投資課程學員表示未能完全掌握財務報表的內容,不知如何從財務報表中尋找適當的相關數據計算估值。我跟亮光文化出版社商討後,決定舉辦一個投資增潤課程 --- 如何閱讀財務報表,希望可以幫到他們。

課程分兩堂,日期分別是11/3和18/3,逢星期六下午4點半至7點半。地點是香港灣仔駱克道三號704室。

課程內容大致是以港股為實例,深入淺出,講解如何理解和分析財務報表、計算財務比率及簡單的估價工具。第一堂會詳細分析財務報表較簡單的經濟日報(423),而第二堂則會分析財務報表較複雜的廣汽(2238)。


2017年1月23日 星期一

財自友坊

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-1-23

最近,幾位bloggers包括止凡、財叔、百樂、巴黎和我成立了一個組織,名為「財自友坊」,目的是結集各人的專業知識和實戰經驗,全方位為年青人介紹及推廣達致財務自由的不同途徑,減少他們行錯冤枉路的機會。

2017年1月18日 星期三

市盈率的應用

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-1-18

市盈率(P/E)可以作為評估股票是否便宜抑或昂貴的簡單指標。由於計算容易,幾乎是投資者最常用的估價工具之一。應用不同的盈利基礎,投資者可以計算出「歷史市盈率」和「預測市盈率」。由於投資者買股票都是買企業的前景,相對來說並不會太重視企業過去的盈利數據,所以計算估值時,一般比較看重「預測市盈率」,而不是「歷史市盈率」。這一點非常重要,投資者必須謹記。至於如何計算「預測市盈率」及其估值原則和適用範圍如下:

2017年1月13日 星期五

Peter Lynch的金科玉律(二)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-1-13

11.「如果你用1000元買股票,最大的損失只是1000元。但假如你有足夠耐性,你卻有機會賺取10000元,甚至50000元的收益。只要找對幾隻好股,一生的投資生涯便值得了。」

2017年1月10日 星期二

Peter Lynch的金科玉律

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-1-10

前著名基金經理彼得林治(Peter Lynch)是我非常喜歡的投資大師之一,他在《Beating the Street》一書中,總結了自己二十多年投資生涯的經驗而得出20則金科玉律(Golden Rules),內容充滿智慧,很值得投資者學習,我每次翻看都有得著。

我嘗試把該20條法則的重點,加入個人觀點和經驗,跟網友分享。

2017年1月6日 星期五

一位年青人轉工的抉擇

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-01-06

近日收到一位基礎投資班年青學員的來信。他打算轉行做股票分析員,希望我可以給點意見。我想他的個案都是不少年青人在職業生涯中所遭遇到的,在徵得他同意下,我把書信公開,讓更多年青網友參考。

2017年1月2日 星期一

用DDM評估新鴻基地產的內在價值(四)

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-01-02

由於新鴻基地產(16)過去的派息穩定增長,我嘗試用「股利折現模型」(DDM)評估它的內在價值。

我假設新地未來股息增長率(g)= 4.3%及必要報酬率(r)= 7.7%,得出其內在價值(P0)118.8港元。現價98港元,較內在價值低18%,估值偏低,下跌風險有限,我會繼續持有它的股票。

2016年12月30日 星期五

Philip Fisher的智慧

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-12-30

近日翻看投資大師菲利普•費雪(Philip Fisher)的大作《Common Stocks and Uncommon Profits》,更加鞏固了自己傾向長期投資增長股的信念。

2016年12月23日 星期五

登陸《華富財經》平臺

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-12-23

感謝《華富財經》的賞識,邀請我寫專欄,並為我在「名家縱論」中建立一個免費個人專頁,名為「鍾記-價值投資之道」

2016年12月20日 星期二

一位年青朋友面試撞板的故事

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-12-20

近日,一位年青朋友面試撞板了。他的經驗值得跟網友分享。

年青朋友在一間證券公司的經紀業務部門任職。一天,他得知某資產管理公司聘請投資分析員,雖然未曾做過資產管理相關的工作,但他對該職位感興趣,所以寄出求職電郵,並幸運地獲得面試機會。